Cartas
mensuales

Mayo 2022



Este mes los mercados financieros cerraron sin grandes cambios, a pesar de que la situación macroeconómica y geopolítica se mantiene igual. El índice Eurostoxx-50 desciende tan solo un -0,36% en el mes, el S&P-500 americano se mantiene (0,01%), y el Nikkei-225 japonés asciende un 1,61%. El resultado acumulado en lo que va de año es de -11,85%, -13,30% y -5,25%, respectivamente.

Desgraciadamente, la guerra continúa después de tres meses. La Unión Europea, tras un mes de duras negociaciones por la oposición de los países más afectados (Hungría, Rep. Checa o Eslovaquia), acordó un nuevo paquete de sanciones contra Rusia. Entre otras medidas, acordó prohibir de inmediato más de dos tercios de las importaciones de petróleo ruso y poner fin al 90% de ellas para fin de año. A pesar de que en la última reunión de la OPEP (Organización de Exportadores de petróleo) se decidió aumentar la producción de petróleo en algo más de un 2%, el precio del petróleo repunta un 5% en el mes, acercándose a los 120$/barril.

El elevado precio de la energía y las materias primas, los persistentes problemas en las cadenas de suministro fruto de la lenta reapertura de la economía China tras los severos confinamientos de los últimos meses, o la depreciación del euro frente al dólar son algunos de los factores que continúan impactando en los datos de inflación: en el mes de mayo el IPC sube un 8,1% interanual en la Eurozona y un 8,7% en España. Ante estos datos los mercados siguen atentos a la reacción de los Bancos Centrales. De momento, la presidenta del Banco Central Europeo ha declarado que podría abandonar los tipos de interés negativos a finales del tercer trimestre, mientras la Reserva Federal americana comienza en junio la progresiva reducción de su balance, dejando vencer miles de millones en bonos del tesoro y cédulas hipotecarias.

Los movimientos positivos de los mercados se han debido en parte a la publicación de unos resultados empresariales mejores de lo esperado. Sin embargo, muchas empresas han manifestado una creciente preocupación por el fuerte incremento de costes y el impacto que tendrán en el consumidor la elevada inflación y el alza de los tipos de interés (el Euribor a 12 meses, referencia de muchas hipotecas, ha subido casi un punto porcentual en solo 6 meses, desde el -0,51% de diciembre de 2021 hasta el +0,42% actual).

Muestra de la gran incertidumbre existente en los mercados financieros es el hecho de que, por primera vez desde 1976, la renta fija y la renta variable americanas caen más de un -10% simultáneamente desde los últimos máximos alcanzados. En lo que va de año, los índices de renta fija europeos y americanos acumulan pérdidas medias superiores al -8%.

En un entorno tan complejo, nuestros fondos se han visto ayudados por la estrategia prudente que mantenemos desde hace meses y el buen comportamiento de sectores como la energía: FONPROFIT se revaloriza en mayo un 0,73%, PROFIT BOLSA un 3,04%, y PROFIT PENSIÓN un 1,01%. La rentabilidad anual acumulada es de -1,04%, -1,91% y -1,26%, respectivamente. PROFIT CORTO PLAZO, nuestro fondo de renta fija a corto plazo, también consigue un resultado positivo este mes y asciende un 0,01%, con un resultado anual de -0,07% (la rentabilidad a 12 meses implícita en la valoración actual de la cartera es superior al 0,50%).



31/05/2022Fonprofit, FIProfit Bolsa, FIProfit Previsión, PPProfit Corto Plazo, FI
RESULTADOS 2022-1,04%-1,91%-1,26%-0,07%
RESULTADOS 20215,58%15,03%5,86%0,07%
% RENTA VARIABLE28,60%82,49%33,64%
% RV INV. INTERNACIONAL84,41%84,86%85,66%

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